Thị trường hàng hóa 19/5/2025: vàng và bạc giảm mạnh

Thị trường hàng hóa 19/5 ghi nhận, chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã tăng +0,19%, ghi nhận sự phục hồi sau các khoản lỗ đầu phiên ngày thứ Sáu. Sự phục hồi này chủ yếu nhờ vào kỳ vọng lạm phát tháng 5 của Đại học Michigan bất ngờ tăng cao hơn dự kiến – một tín hiệu diều hâu khiến thị trường đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể giữ lãi suất cao trong thời gian dài hơn.

Một số chỉ số kinh tế Mỹ đáng chú ý:

• Nhà khởi công tháng 4 tăng +1,6% so với tháng trước, đạt 1,361 triệu căn – thấp hơn kỳ vọng 1,364 triệu.
• Giấy phép xây dựng giảm -4,7% xuống còn 1,412 triệu căn – cũng yếu hơn dự kiến là 1,450 triệu.
• Chỉ số giá nhập khẩu (không bao gồm dầu) tăng mạnh +0,4%, mức tăng cao nhất trong 1 năm, so với mức dự báo +0,1%.
• Chỉ số tâm lý người tiêu dùng tháng 5 giảm còn 50,8 điểm – mức thấp nhất trong 3 năm.

Các số liệu trên cho thấy nền kinh tế Mỹ đang chịu áp lực kép từ chi phí nhập khẩu tăng và niềm tin tiêu dùng sụt giảm, trong khi lĩnh vực xây dựng có dấu hiệu chững lại.

Thị trường kim loại: Vàng và bạc giảm mạnh

Thị trường hàng hóa 19/5 ghi nhận Giá vàng và bạc đồng loạt lao dốc trong phiên giao dịch cuối tuần: Vàng giao tháng 6 (GCM25) giảm -1,22% xuống mức thấp trong phiên. Bạc giao tháng 7 (SIN25) giảm -1,00%.

Nguyên nhân chính là do tâm lý lo ngại địa chính trị hạ nhiệt sau tin tức về cuộc đàm phán trực tiếp giữa Nga và Ukraine, lần đầu tiên sau 3 năm. Điều này làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn của vàng và bạc.

Tuy nhiên, cuối phiên, giá kim loại quý đã phục hồi phần nào nhờ: Kỳ vọng lạm phát tháng 5 tại Mỹ tăng bất ngờ – hỗ trợ nhu cầu tích trữ vàng và bạc. Lợi suất trái phiếu toàn cầu giảm – làm tăng sức hấp dẫn của tài sản không sinh lời như vàng.

Đối với bạc, giá còn chịu áp lực từ nhu cầu công nghiệp suy yếu. Việc số nhà khởi công và giấy phép xây dựng ở Mỹ giảm sâu cùng với số liệu GDP quý 1 của Nhật Bản kém tích cực đã làm dấy lên lo ngại về triển vọng tiêu thụ bạc trong sản xuất và xây dựng.

Thị trường năng lượng: Dầu giảm mạnh vì kỳ vọng thỏa thuận Mỹ – Iran

Giá dầu Brent và WTI tuần qua giảm mạnh: Dầu Brent giảm -2,36%. Dầu WTI giảm -2,42%.

Nguyên nhân chính là kỳ vọng Mỹ và Iran có thể đạt được thỏa thuận hạt nhân, có thể dẫn tới dỡ bỏ lệnh trừng phạt và bổ sung thêm 800.000 thùng dầu/ngày vào thị trường toàn cầu.

Ngoài ra, một số yếu tố gây áp lực lên giá dầu:

• Tồn kho dầu thô tại Mỹ tăng thêm 3,5 triệu thùng trong tuần – vượt xa kỳ vọng.
• Số giàn khoan tại Mỹ giảm còn 576 – giảm 2 giàn so với tuần trước, cho thấy mức sản xuất ổn định nhưng không đủ hấp thụ lượng tồn kho tăng.
• Xuất khẩu dầu từ Biển Đen dự kiến tăng mạnh lên 1,6 – 1,7 triệu thùng/ngày trong tháng 6.

Về khí đốt tự nhiên, Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) ghi nhận lượng khí lưu kho đạt 2.255 Bcf, tăng 110 Bcf so với tuần trước – mức tăng phản ánh nhu cầu tiêu thụ thấp hơn do thời tiết ôn hòa tại nhiều khu vực.

Tuần qua, các dữ liệu vĩ mô và diễn biến thị trường hàng hóa cho thấy tâm lý thị trường đang biến động mạnh theo các yếu tố địa chính trị, lạm phát và chính sách tiền tệ. Các nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý đến lạm phát lõi, diễn biến đàm phán Mỹ-Iran, cũng như các số liệu sản xuất tại Mỹ và châu Á trong những tuần tới để điều chỉnh chiến lược đầu tư hợp lý.