越南成功将平均通胀率控制在4%以下

2024年CPI将比2023年上涨3.63% 因此，这是越南连续第10年成功将平均通胀率控制在4%以下

说出 3 个主要原因

根据统计总局公布的最新数据，2024年12月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.29%。与去年同期相比，CPI上涨2.94%。平均而言，2024年的CPI将比2023年上涨3.63%。因此，这是越南连续第10年成功将平均通胀率控制在4%以下。

2015年至2024年期间，平均通货膨胀率仅为2.8％/年，远低于前10年（2005年至2014年）的平均10.2％/年。据 TS 称。越南经济金融研究所（财政部）副所长阮德道认为，过去10年越南通胀率较低主要有三个原因。

首先，2014-2023年期间（滞后1年）的货币供应量增长率仅为13.8％，远低于2004-2013年期间27.1％的平均水平。

第二，2014年至2024年期间利率始终维持在正实际利率，12个月定期存款平均年利率为3.7%。与此同时，2004年至2014年期间的平均实际利率为0%/年。

第三，2014年至2024年期间美元兑越南盾汇率也将比2004年至2014年期间保持更加稳定。如果2004-2014年期间越南盾兑美元的贬值率平均为每年2.9％，那么2014-2024年期间越南盾兑美元的贬值率已降至每年1.6％。

因此，较低的货币供应量增长、正的实际利率和稳定的汇率是越南通胀在过去10年中一直维持在低水平的根本因素。

事实上，2015-2024年期间的通胀率基本持平（平均约为2.8%/年或0.23%/月），即由货币政策和利率锚定。价格稳定通货膨胀的波动（高于或低于平均水平）主要是由于石油价格、原材料价格以及国家控制的医疗和教育服务价格的波动造成的。

2025 年的 3 种通胀情景

2024年货币供应量将控制在9.42%，远低于2014-2023年期间的平均值。这是有助于控制2025年通胀的一个因素。然而，2024年，实际利率虽然仍为正，但低于2014-2024年期间的平均水平，而美元升值速度也高于该时期的平均水平2014-2024 年。这些因素可能会在未来一段时间对价格造成压力。

除了上述货币和汇率因素外，2025年的通胀还取决于世界经济增长以及石油价格和投入材料价格等其他因素。根据国际组织预测，2025年世界经济仍将以3.2%的速度平稳增长，与2024年相当，而石油价格和基本投入品价格平均呈小幅下降趋势。然而，汇率和利率将是不确定因素，会影响越南的价格。

在上述背景下，Dr.阮德杜提出了 2025 年的三种通胀情景。据此，在基准情景下，美元/越南盾汇率保持稳定，由于信贷需求增加，利率仅小幅上升，预计 CPI 平均上涨 0.23%/月2025年全年平均通胀率在3.0%左右。

在高情景下，由于美元在国际市场上大幅升值，汇率压力较大，而国家银行为稳定汇率、控制通胀而提高利率，CPI可能上涨0.28%。%/月平均通胀率将在3.3%左右。

低通胀情景下，世界经济及越南增长乏力，油价大幅下跌，而美元物价及利率保持稳定或略有下降，CPI可能仅上涨0.18%/月，平均通胀率下降0.18%。平均值将在2.7%左右。

也根据 TS。阮德杜表示，上述预测并未考虑政府按照路线图提高医疗和教育服务价格的情况，以及由于发达国家利率上升导致世界经济陷入衰退的可能性。长期维持在较高水平。如果政府在 2025 年下半年调整服务价格，高位情景下平均通胀率可能达到 3.5%。

在低迷情景下，如果2025年全球经济陷入衰退，且油价大幅下跌，平均通胀率可能降至2.5%甚至更低。